3月6日，摩根士丹利分析师凌珈瑜、高昕烨等发布讲明称白丝 在线，老铺黄金填补了中国高端消耗市场的“空缺区域”，加之面前宏不雅经济不细则性较高，金价执续快速高涨，老铺黄金在2025年到2026年上半年将连接受到利好。 

预测老铺黄金有执续增长的潜力，门店网罗在异日至少会扩大一倍，到2029年，老铺黄金在大中华区的收入至少不错较2024年翻一番。

不外，大摩也提醒称，2025年老铺黄金可能会濒临黄金价钱波动、竞争加重、总股份的13％行将解禁，股价进一步升高、高散户和南向投资者比率高档风险。

老铺黄金当作中国脉土高端珠宝品牌，仅设立15年且只在27个高端市场领有36家门店，但已收效在糜费珠宝市场占据弹丸之地。自2023年以来，老仆黄金联贯两年同店销售额增长越过100%，收入增长越过140%，远超国内同业，甚而在单市场销售额上特出国际珠宝品牌，被酬酢媒体誉为“中国黄金珠宝行业的爱马仕”。

限度发稿，老铺黄金港股报608港元/股，本年以来仍是高涨越过130%。

在线之家五年后收入可能翻一番

大摩预测，到2029年，老铺黄金在大中华区的收入至少不错较2024年翻一番，主要原因有三：

门店网罗推广：老铺黄金将从现存的27个市场扩展到55-60个市场，接近异邦顶级糜费牌的隐痛范围；品牌默契度莳植空间大：AlphaWise拜谒透露，面前只消26%的中国珠宝消耗者传闻过老铺品牌，远低于名次前三的国内品牌（78%）和前二名异邦品牌（72%）；外洋市场：长期来看，老铺黄金在除印度外的亚洲市场还有推广空间，但该市场范畴约为大中华区的四分之一。

不外，大摩也提醒称，关于同店销售增长而言，老铺黄金在2023-2024年100％以上的增长可能无法不可执续，因为老铺黄金的单店收入仍是远高于其他珠宝品牌，或然甚而高于好多软奢品牌，门店办事容量非凡病笃。

2025年关键风险要素

大摩指出白丝 在线，关于老铺黄金，2025年有四个需要暖热的风险点：

黄金价钱波动：自2024年3月以来，黄金价钱急剧高涨，市场偏好从按重量计价的黄金首饰转向固订价钱黄金首饰，若是金价下降或企稳，消耗者可能再行转向按分量订价的传统黄金居品；竞争加重：老铺黄金的收效解释了高端黄金珠宝的苍劲需求，其他传统品牌正在加鼎力度推出相似居品；股票流动性要素：老铺黄金总股份的13％将在2025年6月股票上市一周年之际解禁，公众执股量将从当今的15％加多到28％。上一次 锁按时竣事是在12月，那时公众执股量从9％加多到15％，鉴于基本面苍劲，股价连接攀升。 高散户、南向投资者比率高：老铺黄金在南向投资者和散户投资者中的份额较高，这些投资者常常看重短期趋势，较少暖热长期估值。自旧年9月以来，南向投资者占公众执股量比例高达30%（行业平均值约为23%），机构投资者仅占公众执股量的10%（行业平均值约为33%）。风险领导及免责条件 市场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷漠，也未琢磨到个别用户极度的投资目标、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何概念、不雅点或论断是否相宜其特定情状。据此投资，背负自诩。