华鑫证券有限累赘公司林子健近期对长安汽车进行酌量并发布了酌量敷陈《公司动态酌量敷陈：推动全系家具电气化小母狗 文爱，加快国际布局》，本敷陈对长安汽车给出买入评级，面前股价为13.36元。

长安汽车(000625)

投资重心

销量波动等身分影响24Q3事迹

销量波动为事迹下滑主要身分。10月28日，公司发布2024年第三季度敷陈。24Q3公司扫尾总营收342.37亿元，同比-19.9%，环比-13.8%；24Q3单季度归母净利润7.48亿元，同比-66.4%，环比-55.3%；24Q3单季度扣非归母净利润5.12亿元，同比-75.7%，环比-51.6%。销量波动为事迹下滑主要身分，24Q3整个销售57.1万辆，环比-11.1%，自主新动力销售14.9万辆，环比-12.7%。

技术用度率主要受销售用度率影响环比+3.8pct。24Q3公司技术用度率为11.9%，环比+3.8pct。其中销售用度率环比+2.2pct至4.8%，处理用度率环比+0.4pct至3.2%，研发用度率环比+1.1pct至4.5%，财务用度率环比+0.2pct至-0.6%。

加快新动力及国际市集布局

阿维塔06等多款新车将于2025年推出。长安将于2025年推出阿维塔06、深蓝S09、长安启源C798、长安马自达J90K等11款全新家具，并将上市13款新动力家具，为经销商带来超120万辆新动力增量。

加快国际市集拓展。长安汽车董事长朱华荣在12月29日举行的2025长安汽车大师伙伴大会上告示，2025年长安汽车将在国际作念五件大事：(1)东南亚罗勇工场投产，长安大师化策略崇拜插足2.0阶段；(2)召开欧洲品牌发布会，崇拜登陆欧洲市集；(3)独联体区域（如哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等）KD名堂崇拜投产；(4)中南好意思完成巴西子公司树立；(5)中东非完成CHANGAN、DEEPAL、AVATR三大品牌全面导入。长安瞻望2025年在国际市集将会导入9款家具。

盈利预测

预测公司2024-2026年收入隔离为1，850.7、2，197.9、2，563.1亿元，EPS隔离为1.08、1.29、1.58元，面前股价对应PE隔离为12.4、10.3、8.5倍。接洽公司新动力策略与出海策略稳步鼓动，与华为互助进度加深，改日增长后劲较大，保管“买入”投资评级。

风险领导

（1）新车型实施不足预期；（2）汽车忽地需求不足预期；（3）国际市集拓展不足预期。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据运筹帷幄，财通证券李渤酌量员团队对该股酌量较为潜入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利47.54亿，字据现价换算的预测PE为27.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增握评级5家；往常90天内机构辩论均价为17.61。

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